本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期(qī)货铁矿石研究员梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原(yuán)因源于成(chéng)材(cái)表需继续走弱(ruò)，二(èr)季度以来成材(cái)消费抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料端(duān)价格形(xíng)成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的(de)刚性(xìng)支(zhī)撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始(shǐ)计(jì)价终(zhōng)端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销售明显好(hǎo)转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增(zēng)强，对原料需求构成(chéng)压力(lì)。”国(guó)投安信期货高(gāo)级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马(mǎ)亮(liàng)认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担(dān)忧的不断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态(tài)，对补库(kù)不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河(hé)谷一(yī)季度产量(liàng)也同比(bǐ)增(zēng)加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期(qī)的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低(dī)，港口(kǒu)库存维持下降态(tài)势(shì)，不(bù)过由于(yú)终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石(shí)库存(cún)总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初(chū)港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢(shū)将(jiāng)面临下移。2309合约当前(qián)整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调压力抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲，维(wéi)持逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认(rèn)为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑(chēng)转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低(dī)库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块的(de)后(hòu)市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目(mù)前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整体依然(rán)承压(yā)。持续调整(zhěng)后压(yā)力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折(zhé)，供(gōng)需边际上仍有改善(shàn)，整体矛(máo)盾并不是太(tài)突出，价格(gé)波(bō)动幅度较前两年将有明显下(xià)降。这也意味着(zhe)，以内需(xū)为主的黑(hēi)色系(xì)下方仍(réng)有支(zhī)撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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