踩上AI风口的三(sān)六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成(chéng)为减持(chí)铺路(lù)。但与暴(bào)涨的(de)股价和市值(zhí)相比(bǐ)，公司的基(jī)本(běn)面较(jiào)为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六(liù)零发布(bù)2022年(nián)财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报(bào)一出，股吧(ba)等平台(tái)投资者炸开(kāi)了(le)锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹象。一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，三六零(líng)截至(zhì)3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截至去(qù)年底为20万(wàn)不到，也就是(shì)股价暴涨的(de)一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报(bào)同时曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)2022年的财(cái)务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六(liù)零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六(liù)年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截(jié)至报(bào)告期末，公司(sī)总资产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三(sān)个出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营(yíng)收(shōu)半壁江山的互联网广告(gào)及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服(fú)务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其(qí)他(tā)业务(wù)收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润(rùn)则(zé)为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年(nián)从(cóng)纳(nà)斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年到2022年(nián)六(liù)个年度，三六零营(yíng)业收入(rù)为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差(chà)，除了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常(cháng)性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿(yì)元(yuán)附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直(zhí)接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零延续亏损，首季公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收入(rù)下降及对联营企业投资(zī)损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入(rù)2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被(bèi)市场认为在(zài)训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合(hé)、通过不同渠(qú)道表达(dá)对大模(mó)型的看好，传递公(gōng)司(sī)的优势，公司在AI方面曝(pù)光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍。如(rú)果从年(nián)初(chū)算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千(qiān)亿(yì)市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股价年(nián)内涨幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年(nián)报和(hé)一季报出(chū)炉(l翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗ú)后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数(shù)投(tóu)资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国(guó)基金(jīn)报记(jì)者注(zhù)意到，随着今年(nián)以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅(fú)增加。截至到(dào)去(qù)年(nián)底，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季度以(yǐ)股权投(tóu)资机构为代表的(de)十(shí)大股东(dōng)却在逢高(gāo)大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东名(míng)单显示，一季度(dù)“北(běi)京中关村资本(běn)基(jī)金管理有限公司-北(běi)京中发助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持(chí)超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均(jūn)价计(jì)套现金额(é)也(yě)在10亿元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资(zī)损失

　　此次三六(liù)零的2022年(nián)财报，也(yě)首次把其(qí)投资(zī)企业、造车新势(shì)力之一(yī)的哪吒汽车(chē)去年财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营实(shí)体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味(wèi)着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过(guò)百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放(fàng)弃对哪吒(zhā)汽车的(de)增资(zī)权(quán)。具体来看(kàn)，三六零全资(zī)子公司三六零私募(mù)基金(jīn)拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家(jiā)有(yǒu)限合伙(huǒ)企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三(sān)六零持有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布(bù)对外投资(zī)进展公告称，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发(fā)布《关于对外投(tóu)资进展(zhǎn)》公告显示，为了(le)配合哪(nǎ)吒汽车股改(gǎi)，三六零(líng)的(de)持股(gǔ)比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数(shù)据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值(zhí)会(huì)否(fǒu)进一步下调(diào)不得(dé)而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的账(zhàng)面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏(liú)览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味(wèi)着(zhe)哪吒汽(qì)车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元(yuán)。

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